avstar99.

不管什么动机，并购一家企业，同样要采用基于企业价值定义的未来预期收益贴现估值模型。因为被并购企业如果正常经营，不可能接受按会计确认的资产以及按照资产的历史成本或重置成本出售企业控股权，因为这意味着不承认企业的经营能力。上市公司是经营导向，按理可以通过详细的尽职调查，比交易导向的外部投资者了解更多的被并购企业内部经营状况信息，做出更符合实际的假设，然后采用最基础的自由现金流贴现模型估值，而不是参照股票市场交易导向的投资者基于乐观预期给出的市值倍数。

责任编辑：张申[环球时报-环球网报道 记者 倪浩]1月10日，记者从商务部新闻发布会上获悉，中国与俄罗斯双边贸易额在2018年突破1000亿美元大关，创出历史新高。据商务部新闻发言人高峰披露的数据，2018年前11个月中俄双边贸易额达到了972.4亿美元，同比增长27.8%。根据初步统计，截至12月中旬，中俄贸易额已经突破了1000亿美元大关，创出中俄经贸史上的历史新高。中国继续保持俄罗斯第一大贸易伙伴国的地位。

二，边境口岸进出口量将激增，而后平稳。朝鲜开放以后，中国丹东、珲春口岸必将更加繁忙，承担更多的货运量。因为朝鲜的港口，还不具备承担大量货物吞吐的能力，短时间内，中国口岸会扮演重要角色。不过，开放之后，朝鲜的港口所具备的投资潜力激发，当其港口得到资金支持完善之后，中国口岸所扮演的角色将有所调整，并趋于平稳。现在，朝鲜的罗先1号码头，已由在日朝鲜人联合会投资运营，假以时日，朝鲜开放，必将成为东北亚经济区域一个重要的物流周转中心。

对于投资者而言，则应谨慎看待和估值上市公司并购。投资者是交易导向的，可以通过分散组合投资来管理投资风险，但也会承担并购高估值的商誉风险。实践表明，并购能够实现预期收益的风险高。基于此，欧美股票市场对上市公司并购通常是负面反应。因此，不宜轻易为上市公司并购叫好，特别是跨行业并购和并购人力资源依赖型的轻资产企业。这类企业被乐观预测未来收益并贴现估值收购后，实际控制人、经营团队的心态、动力和责任感很可能会发生变化，关键资源能力可能离失，增加了被并购企业的经营风险和整合难度。投资者对上市公司高估值并购要多一份质疑，对被并购企业持续经营和收益增长能力多一份怀疑，对上市公司并购整合能力多一份怀疑。

如上证指数，我们选取的样本囊括从1990年12月19日指数成立日开始的全部月份：1991年1月、2月、3月、……、一直到2016年2月。b、定投任意期限：坚持定投的年限，期间每月扣款不间断。我们依次测算的期限由短及长包括：6个月、1年、2年、3年、5年、8年、10年、20年。

安盛集团首席执行官Thomas Buberl（托马斯‧布博）更是表示，致力继续投资中国，并专注于资产管理、人寿以及健康险业务、基础建设三大领域。“希望在未来年内，成为中国十大险企之一。”责任编辑：鲍一凡来源：证券时报e公司证券时报e公司讯，截至目前，自格力电器公告格力集团拟转让公司部分股权，已过去近四个月时间。证券时报-e公司记者从格力集团获悉，目前格力电器股权转让事宜正平稳进行，暂时没有可以公布的信息。此前，格力曾召开股权转让意向投资者见面会，共有25家投资机构出席。